段永平最近在雪球上又出金句了。”满仓主义”这个词，他说过很多次，但每一次都能让人重新思考。这次他把这个概念讲得更透彻：满仓主义的本质，不是盲目押注，而是骨子里明白闲钱存银行一定会输给通胀，所以必须学会投资，找到好公司拿着。

这话说得轻描淡写，但细想下去，道理极深。大多数人手里握着现金，觉得”不投资就是安全”，段永平说这是认知懒惰。通胀每年悄悄吃掉购买力，十年后回头看，所谓的”安全”反而是最贵的选择。

苹果公司 CEO 蒂姆·库克（Tim Cook）于 2026 年正式宣布将在 65 岁退休，结束长达十多年的执掌生涯。这一消息在投资圈引发广泛关注，而段永平在雪球的发言，则从多个维度给出了他的判断。

昨天在雪球上看到一条有趣的问答，有人问段永平：泡泡玛特十年后利润能达到迪士尼现在水平（120亿美金）的概率有多大？

段永平的回复只有三个字：**51.9%**。

今天雪球上有个热门帖，问段永平怎么看茅台的业绩。结果大道没有长篇大论，只言片语之间，反而点出了一个比”业绩”更底层的问题——茅台的供需结构，到底有没有被真正满足过？

段永平：茅台还是那个茅台

茅台年报出来，打破了往年公布年度营收目标的惯例，市场议论纷纷。段永平的回应简洁有力：茅台还是那个茅台，What’s your problem？

段永平：看不懂的事不碰

4月16日的雪球只有一条发言，关于昨天话题的延续。段永平在转发中回复了四个字：**”老巴是对的”**，简洁地认同了”卖 put 容易错失好公司”这一判断。

但今天想聊的不是期权，而是同一天早些时候，他在其他话题上同样干脆的态度。

段永平：卖 put 是一种”代价”

泡泡玛特是近期港股最热的话题之一，围绕段永平在该股上的期权操作，球友们展开了激烈讨论。其中最具争议的一个问题就是：卖 put 会不会反而让人错失好公司的买入机会？

段永平在一条转发回复里只给了四个字：**”老巴是对的”**。

这四个字背后，其实是一套完整的投资逻辑。