看生意、看文化，不看股价

今日（5月25日）段永平的发言延续了近期对泡泡玛特的关注，透过三条回复进一步阐明了他对这家公司的判断逻辑。核心观点一以贯之：看公司、看商业模式与文化，不看股价，也不做短期估值博弈。

今天段永平在雪球的发言，延续了他一贯的风格——寥寥数语，却句句点穴。从”玩”的态度，到茅台加仓的劝诫，再到vivo的一则小广告，核心都是一个词：活得通透。

今天（5月24日）段永平仅发了一条动态，是转发评论，主题关于泡泡玛特旗下 IP 的长期价值。

段永平：美债是第一机会成本，也是第一个过滤器

有人说，现在 30 年美债收益率已经不低，很多”苦生意”（高投入、低回报、竞争激烈的行业）的投资回报率可能还比不上它。与其辛苦经营，不如直接买美债躺平。这个想法听起来很理性，但段永平今天在雪球上给出了一个更底层的回答。

段永平：苹果减仓之后，茅台还是不是最好的选择？

今天雪球上有一位宁波的金融研究生，围绕茅台估值问了段永平一连串问题，意外引出了段永平对投资组合、苹果与茅台机会成本、以及”看不懂”这个老话题的集中回应。段永平今天发的十条回复，每一条都值得细品。

今天段永平的雪球发言颇为丰富，既有对茅台调价的评论，也有对投资理念的回应。

段永平：好生意的判断与”假设”的力量

今天（5月15日）段永平在雪球上较为活跃，共回复了十余个问题，涉及茅台估值、苹果定位、OPPO/vivo 体系的用人制度，以及投资中常见的心态问题。结合近期市场背景，这些回复折射出一些值得反复咀嚼的投资理念。

段永平：OV的护城河，不只是IP

今天雪球上有关OV（OPPO/vivo）及其创始人王宁的讨论颇为热闹，段永平也罕见地连续回复了多条。结合近期OV旗下乔安公司IPO传闻，”大道”对这一话题的态度值得细读。

段永平：标点符号的细节

今天段永平的雪球发言只有一条——不过这条发言本身，倒是挺有意思的。

今天段永平在雪球上延续了近期关于投资与投机边界的讨论，继续强调”买股票就是买公司”的核心思维。